Фундаментален анализ, какво е това?

В тази статия, ще се опитаме да вдигнем булото на фундаменталния анализ, ще разделим статията на две части – количествен и качествени и ще се ви въведем във вътрешната стойност.

 

Когато говорим за акции фундаменталния анализ е техника, която се опитва да определи стойността на ценната книга, като се фокусира на основните фактори, които афектират бизнеса и бъдещите перспективи. В по широк план можете да правите фундаментален анализ на индустрия или икономика като цяло. В този случаи се анализира икономическото състояние като цяло.

 

Фундаменталния анализ се опитва да отговори на следните въпроси:

 

  • Дали има ръст на приходите на компанията?
  • Дали компанията прави печалба?
  • Дали има силни позиции за да победи конкурентите си в бъдещето?
  • Дали може да изплати дълговете си?
  • Дали мениджмънта се опитва да подправи счетоводните книги?

 

Разбира се това са само част от въпросите, буквално има стотици въпроси, които могат да възникнат за дадена компания. Като цяло бихме заключили един важен въпрос: Дали компанията е добра инвестиция?

 

Важно е да отлежим, че термина фундаментален анализ най-често се ползва в контекста на акции, но вие можете да правите фундаментален анализ на всяка ценна книга, от облигации до деривати. Стига да гледате икономическите фундаменти, вие ще правите фундаментален анализ. За напред ние ще ползваме фундаменталния анализ в контекста на акциите.

 

Фундаменти: Количествени и Качествени

 

Можете да определите и фундаменталния анализ, като търсене на фундаментите, но това не би ви говорило много, ако вие не знаете какво са фундаментите. Както писахме във въведението на фундаменталния анализ,  големият проблем с дефинирането на фундаментите е това, че може да включва всичко свързано с финансовото и икономическо здраве на компанията, а дори и политическия фактор, може да има пряко влияние над икономическото добруване на компанията. На пръв поглед, вие ще гледате финансите на компанията, но фундаментите също включват всичко от пазарната цена на акцията до качеството на мениджмънта.

 

Всички фундаменталния фактори бихме ги групирали в две категории: количествени и качествени.  Финансовото значение на тези термини, не се различава от буквалното им значение:

 

  • Количествените – да имаш способността да измериш компанията базирайки се на числата
  • Качествените – това е всичко, което се отнася до качеството или характеристика на дадено нещо

 

В контекста на статията, количествената категория включва числа, характеристики на бизнеса, които бихме лесно пресметнали. Много лесно е да се види къде е извора на количествените данни – това са финансовите отчети. Вие можете да измерите приходите, печалбата, активи и още много други.

 

От друга страна качествените фундаменти са в повечето случаи не материални и трудно биха били измерени по количествения метод, това са – бранда, търговските марки, борда на директорите, изпълнителния директор и другите главни мениджъри, патентите, технологиите или ноу хау-то.

 

Нито количествения, нито качествения анализ се счита за по висш от другия. Много анализатори използвате качествените фактори, заедно със количествените. Нека да вземем на пример Кока Кола, когато наблюдаване тази акция анализатор може да се фокусира на дивидентната доходност, печалба на акция, P/E съотношението и още други количествени фактори. Но фундаменталния анализ не би бил завършен, ако не вземем под предвид качествените фактори – бранда и неговото разпознаване навсякъде по света. Всеки може да създаде компания и да продава вода, захар и балончета, но много малко компании са познати по света от милиони както Кока Кола. Много трудно бихте изчислили колко струва бранда на Кока Кола, а и дори да се опитате не се знае колко сте обективни, но можете да бъдете сигурни, че бранда е тази важна съставка, която допринася за текущия и бъдещ успех.

 

Вътрешна стойност

 

Преди да продължим нататък, няма как да не поставим въпроса какво е вътрешна стойност. Главното допускане в сферата на фундаменталния анализ е, че цента на акция не е отражение на реалната или така наречената вътрешна стойност. В крайна сметка какъв е смисъла да правим анализ на акция, ако цената е винаги правилна?

 

На пример, нека кажем, че компания се търгува на цена от 20 долара. След като сме направили анализ на дадената компания и сме определили, че струва 25 дола. С други думи ние сме определи вътрешната стойност и в този случай тя е с 25 долара. Това е в съответствие, с което правим защото инвеститор би купил акции, които са значително под вътрешната стойност.

 

Второто голямо допускане във фундаменталния анализ е, че в дългосрочен план пазара ще уважи фундаментните на компанията. Няма смисъл да се купува акция на базата на вътрешната стойност, ако пазара никога не уважи тази стойност. Времето, за да се случи това може да е от няколко дни до години.

 

Това е фундаменталния анализ. Като се фокусирате върху даден бизнес, вие можете да оцените вътрешната стойност на бизнеса и да намерите възможност, да купите на намаление. Ако всичко се стече добре, инвестицията ще се изплати след време, когато пазара догони фундаментите на компанията.

 

Етикети:, , , , ,

Коментари

Вашият email адрес няма да бъде публикуван Задължителните полета са отбелязани с *


*

Можете да използвате тези HTML тагове и атрибути: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <strike> <strong>